Чистый дисконтированный доход NPV. Алгоритм расчета в Excel

Данный подход строится на утверждении, что компания стоит столько, сколько сегодня стоит приносимый ею будущий денежный поток.Для реализации доходных методов требуется, во-первых, построение модели будущего денежного потока и, во-вторых, определение текущей стоимости этого будущего денежного потока с учетом изменения стоимости денег во времени.Все спрогнозированные доходы затем дисконтируются, их будущая величина приводится к стоимости на дату оценки.Таким образом, основные задачи при использовании методов дисконтирования состоят в правильном прогнозе будущих доходов компании и учете факторов риска в ставке дисконта (коэффициенте пересчета).В настоящее время методы оценки бизнеса, основанные на дисконтировании дохода, дают более корректный результат по сравнению с методами, основанными на капитализации дохода. В качестве дохода компании в рамках метода капитализации могут рассматриваться: прибыль, дивиденды, денежный поток, выручка.

прогноз ставки дисконтирования

Оценка бизнеса доходным подходом модель дисконтирования.

В отличие от метода дисконтирования можно условно разбить на несколько этапов. Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, осуществляемых в процессе ведения хозяйственной деятельности.Выбор вида дохода, который будет использоваться в качестве базы для оценки. Основная задача данного метода оценки бизнеса состоит в определении уровня дохода, который впоследствии будет капитализирован.Понятию уровня дохода соответствуют две трактовки: - в качестве базы для капитализации может выступать размер дохода, спрогнозированный на следующий после даты оценки год; - в качестве основы расчетов может выступать средний размер дохода, который может быть рассчитан с использованием как ретроспективных, так и прогнозных данных о доходе.Выбор данных для определения уровня дохода зависит от стадии жизненного цикла оцениваемой компании.Если у компании относительно стабильные доходы или достаточно четко выраженная тенденция развития на протяжении последних 5 лет и более, то прогнозирование можно осуществлять на основе ретроспективной (за прошлые периоды) информации.

прогноз ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования — Википедия

Если же у компании стабилизировались доходы только в последние 2 - 3 года, то для определения долгосрочной средней величины дохода или выведения долгосрочной тенденции ретроспективных данных может быть недостаточно.В этом случае составляется прогноз доходов на ближайшие 2 - 3 года, а затем уже на основе информации за 2 - 3 прошлых и 2 - 3 прогнозных периода определяется тенденция в доходах.В процессе прогнозирования существенную роль играет нормализация доходов, т.е. Так, в доходах за прошлые периоды могут встречаться значительные отклонения от средней величины из-за проведенных разовых сделок, например по реализации избыточного имущества.Влияние подобных сделок на доход необходимо исключить, и помочь в этом может бухгалтерия оцениваемого предприятия.